聯(lián)合證券：醫(yī)療器械行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤?/h1>
發(fā)布時(shí)間：2008/11/14 17:15:15
【醫(yī)藥行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
1. 措施與醫(yī)改要求保持一致性：此次“國(guó)十條”中關(guān)于“加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策與10月14日出臺(tái)的醫(yī)改方案征求意見稿中的相關(guān)要求是一致的。在醫(yī)改方案中要求了進(jìn)一步完善醫(yī)療服務(wù)體系，大力發(fā)展農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系和完善以社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)為基礎(chǔ)的新型城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，同時(shí)將健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系作為近期工作的重點(diǎn)。
2. 體現(xiàn)中央農(nóng)村改革發(fā)展精神，加快和推動(dòng)醫(yī)改進(jìn)程：此次國(guó)務(wù)院將“加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”政策單獨(dú)提出來，也體現(xiàn)了中共十七屆三中全會(huì)提出的關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展的精神。加強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，提高人民健康水平是農(nóng)村改革的重點(diǎn)之一。我們認(rèn)為政府近期就將會(huì)啟動(dòng)一系列加大農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的措施，首先可能會(huì)加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施的建設(shè)，改善農(nóng)村醫(yī)療機(jī)構(gòu)的軟硬件水平。而且農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的率先啟動(dòng)也必將加快和推動(dòng)整個(gè)醫(yī)療體制改革的進(jìn)程。
3. 醫(yī)療器械行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妫?/strong>衛(wèi)生部財(cái)務(wù)規(guī)劃司司長(zhǎng)趙自林2008年7月曾表示，中央將于2009年安排近27億元中央專項(xiàng)投資支持縣、鄉(xiāng)、村農(nóng)村三級(jí)衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們認(rèn)為在國(guó)務(wù)院十條擴(kuò)大內(nèi)需措施出臺(tái)后，投入的資金肯定會(huì)更多。農(nóng)村基礎(chǔ)衛(wèi)生醫(yī)療體系的建設(shè)，最直接有效的方法就是加大和改善基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施，增加醫(yī)療設(shè)備和基層醫(yī)務(wù)人員，因此必將刺激對(duì)中低端醫(yī)療器械需求。在國(guó)內(nèi)中低端醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備具有比較明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。尤其是具有產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的相關(guān)的上市公司：萬東醫(yī)療(600055)，新華醫(yī)療(600587)，魚躍醫(yī)療(002223)，科華生物(002022)等或?qū)⑹芤嬗谥械投酸t(yī)療器械市場(chǎng)的擴(kuò)容。
4. 醫(yī)療改革已經(jīng)陸續(xù)啟動(dòng)，行業(yè)將步入新的發(fā)展期：雖然醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的方案還處于征求意見的階段，但醫(yī)改的進(jìn)程并沒有停滯，部分地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開展了相關(guān)的探索與嘗試。目前深圳、韶關(guān)、湛江3市已經(jīng)開始對(duì)公立醫(yī)院的“以藥養(yǎng)醫(yī)”政策進(jìn)行嘗試性改革,取消公立醫(yī)院15%的藥價(jià)加成。我們認(rèn)為后續(xù)將會(huì)有一些列醫(yī)改的相關(guān)的措施出臺(tái)，醫(yī)改將會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)的格局產(chǎn)生影響，或?qū)⑹剐袠I(yè)步入新的發(fā)展期，我們認(rèn)為產(chǎn)品線豐富，并具有品牌效應(yīng)的大型普藥企業(yè)和部分中藥企業(yè)將從中受益，另外擁有較強(qiáng)研發(fā)和創(chuàng)新能力，內(nèi)生性增長(zhǎng)明確的公司也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
5. 投資建議：總的來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行充滿不確定性的大背景下，相對(duì)其它行業(yè)，我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)還是比較確定的。此次國(guó)務(wù)院出臺(tái) “加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策一方面將有助于醫(yī)療器械等相關(guān)行業(yè)從中受益，另一方面也將推動(dòng)和加快我國(guó)醫(yī)療體制改革的進(jìn)程。我們維持對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。維持魚躍醫(yī)療(002223)和科華生物(002022)的“增持”評(píng)級(jí)。
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【醫(yī)藥行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
1. 措施與醫(yī)改要求保持一致性：此次“國(guó)十條”中關(guān)于“加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策與10月14日出臺(tái)的醫(yī)改方案征求意見稿中的相關(guān)要求是一致的。在醫(yī)改方案中要求了進(jìn)一步完善醫(yī)療服務(wù)體系，大力發(fā)展農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系和完善以社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)為基礎(chǔ)的新型城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，同時(shí)將健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系作為近期工作的重點(diǎn)。
2. 體現(xiàn)中央農(nóng)村改革發(fā)展精神，加快和推動(dòng)醫(yī)改進(jìn)程：此次國(guó)務(wù)院將“加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”政策單獨(dú)提出來，也體現(xiàn)了中共十七屆三中全會(huì)提出的關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展的精神。加強(qiáng)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，提高人民健康水平是農(nóng)村改革的重點(diǎn)之一。我們認(rèn)為政府近期就將會(huì)啟動(dòng)一系列加大農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的措施，首先可能會(huì)加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施的建設(shè)，改善農(nóng)村醫(yī)療機(jī)構(gòu)的軟硬件水平。而且農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的率先啟動(dòng)也必將加快和推動(dòng)整個(gè)醫(yī)療體制改革的進(jìn)程。
3. 醫(yī)療器械行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妫?/strong>衛(wèi)生部財(cái)務(wù)規(guī)劃司司長(zhǎng)趙自林2008年7月曾表示，中央將于2009年安排近27億元中央專項(xiàng)投資支持縣、鄉(xiāng)、村農(nóng)村三級(jí)衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們認(rèn)為在國(guó)務(wù)院十條擴(kuò)大內(nèi)需措施出臺(tái)后，投入的資金肯定會(huì)更多。農(nóng)村基礎(chǔ)衛(wèi)生醫(yī)療體系的建設(shè)，最直接有效的方法就是加大和改善基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施，增加醫(yī)療設(shè)備和基層醫(yī)務(wù)人員，因此必將刺激對(duì)中低端醫(yī)療器械需求。在國(guó)內(nèi)中低端醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備具有比較明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。尤其是具有產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的相關(guān)的上市公司：萬東醫(yī)療(600055)，新華醫(yī)療(600587)，魚躍醫(yī)療(002223)，科華生物(002022)等或?qū)⑹芤嬗谥械投酸t(yī)療器械市場(chǎng)的擴(kuò)容。
4. 醫(yī)療改革已經(jīng)陸續(xù)啟動(dòng)，行業(yè)將步入新的發(fā)展期：雖然醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的方案還處于征求意見的階段，但醫(yī)改的進(jìn)程并沒有停滯，部分地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開展了相關(guān)的探索與嘗試。目前深圳、韶關(guān)、湛江3市已經(jīng)開始對(duì)公立醫(yī)院的“以藥養(yǎng)醫(yī)”政策進(jìn)行嘗試性改革,取消公立醫(yī)院15%的藥價(jià)加成。我們認(rèn)為后續(xù)將會(huì)有一些列醫(yī)改的相關(guān)的措施出臺(tái)，醫(yī)改將會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)的格局產(chǎn)生影響，或?qū)⑹剐袠I(yè)步入新的發(fā)展期，我們認(rèn)為產(chǎn)品線豐富，并具有品牌效應(yīng)的大型普藥企業(yè)和部分中藥企業(yè)將從中受益，另外擁有較強(qiáng)研發(fā)和創(chuàng)新能力，內(nèi)生性增長(zhǎng)明確的公司也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
5. 投資建議：總的來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行充滿不確定性的大背景下，相對(duì)其它行業(yè)，我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)還是比較確定的。此次國(guó)務(wù)院出臺(tái) “加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策一方面將有助于醫(yī)療器械等相關(guān)行業(yè)從中受益，另一方面也將推動(dòng)和加快我國(guó)醫(yī)療體制改革的進(jìn)程。我們維持對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。維持魚躍醫(yī)療(002223)和科華生物(002022)的“增持”評(píng)級(jí)。
