醫(yī)療器械行業(yè)：有望迎來景氣周期
發(fā)布時間：2008/12/24 9:13:20
近兩年是醫(yī)療器械行業(yè)的增速高峰時期，2007年恢復(fù)，2008年成長。截止到2008年8月份整個行業(yè)的銷售收入為4645億元，同比增長率為27.9%，高于07年的24.27%的增長水平，因此從銷售規(guī)模上說08年保持了行業(yè)高增長的態(tài)勢，這就是與歷史年份最大的差異。行業(yè)的盈利能力上到了一個新的臺階。
未來兩年我們認為雖然我國實體經(jīng)濟也因為美國金融風暴的沖擊發(fā)生較大變化，GDP的增速有所回落，但是我們?nèi)匀豢春迷撔袠I(yè)的成長。第一，是因為需求在不斷釋放。近兩年國家對于城市居民基本醫(yī)療保險、新農(nóng)合的投入力度在增加，抑制的需求得以釋放，而這是具有持續(xù)性的需求，不會因為經(jīng)濟形勢的變化而發(fā)生改變;第二，近期國家推出一系列刺激經(jīng)濟的政策，醫(yī)藥制造行業(yè)也會成為此次政府加大投入的最受益部分。基于以上觀點，我們認為未來兩年行業(yè)的收入增速應(yīng)該保持在25%左右，利潤增速應(yīng)該在30%以上。
醫(yī)療器械行業(yè)是醫(yī)藥制造行業(yè)中的一個小行業(yè)，截止到2008年8月該行業(yè)收入僅為226.5億元，利潤總額為18.1億元，同時由下圖我們也看到近3-4年該行業(yè)進入快速發(fā)展期，無論是收入增幅還是利潤增幅都在30%以上，這與國內(nèi)企業(yè)的崛起有一定關(guān)系。未來兩年在農(nóng)村土建工程基本完成后，醫(yī)療器械配置將迎來高峰期，景氣高峰帶來的是群體性的受益。
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