從8月中下旬開(kāi)始，醫(yī)療器械類(lèi)上市公司開(kāi)始密集發(fā)布中報(bào)。截至8月28日，23家醫(yī)療器械上市公司中20家發(fā)布了中報(bào)。記者梳理上半年醫(yī)療器械類(lèi)上市公司的業(yè)績(jī)后發(fā)現(xiàn)，主營(yíng)增速快但利潤(rùn)總額滯后的現(xiàn)象普遍存在。

國(guó)家工信部消費(fèi)品工業(yè)司上半年的數(shù)據(jù)對(duì)此進(jìn)行了佐證。來(lái)自工信部的數(shù)據(jù)顯示，盡管醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造的主營(yíng)收入在所有醫(yī)藥工業(yè)增速最快為12.05%，但其利潤(rùn)總額的增速卻只有4.71%，在所有醫(yī)藥工業(yè)的子行業(yè)中屬于落后水平。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)等費(fèi)用的快速增長(zhǎng)，是醫(yī)療器械公司利潤(rùn)增速滯后的主要原因。

近日，醫(yī)療工業(yè)與醫(yī)療衛(wèi)生方面的“十三五”發(fā)展規(guī)劃基本編制完成，高性能醫(yī)療器械被確定為重點(diǎn)突破領(lǐng)域。這對(duì)基礎(chǔ)薄弱、利潤(rùn)貢獻(xiàn)較低的醫(yī)療器械行業(yè)不啻為一道利好。我國(guó)醫(yī)療器械生產(chǎn)廠(chǎng)家以中低端產(chǎn)品為主、呈現(xiàn)“多、小、高、弱”的特點(diǎn)的格局面臨重構(gòu)。

費(fèi)用高企吞噬利潤(rùn)

近日，醫(yī)療器械類(lèi)上市公司開(kāi)始密集發(fā)布中報(bào)，根據(jù)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)的分類(lèi)，醫(yī)療器械類(lèi)上市共有23家，截至8月28日，其中的20家上市公司披露了中報(bào)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布公告的20家上市公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)全部為正，但理邦儀器扣非后凈利潤(rùn)虧損1362萬(wàn)元。按照從高到低的順序排列，樂(lè)普醫(yī)療、魚(yú)躍醫(yī)療及東富龍凈利潤(rùn)排在前三，分別是2.88億元、2.52億元和1.99億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年上半年15家上市公司的凈利潤(rùn)同比都有所增加，其中增幅較高者有千山藥機(jī)、凱利泰和華潤(rùn)萬(wàn)東，其凈利潤(rùn)的同比增幅分別是214.6%、154.4%及84.4%。

以凱利泰為例，上半年凈利潤(rùn)之所以可以取得同比1.5倍的增幅，一個(gè)很重要的原因是上半年并購(gòu)了艾迪爾和易生科技，這兩個(gè)子公司的并表幫助上市公司實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)的雙高速增長(zhǎng)，也符合并表之后的盈利預(yù)期。

不過(guò)，仍有5家公司的凈利潤(rùn)同比有所下降，其中理邦儀器降幅最多，達(dá)到61.8%;寶萊特和楚天科技的降幅也有46.3%和29.5%。

一家上市券商的醫(yī)藥生物類(lèi)分析師表示，理邦儀器扣非后虧損近1400萬(wàn)，主要原因是市場(chǎng)和銷(xiāo)售投入加大，期間費(fèi)用率同比增加了7%，這便導(dǎo)致毛利率同比下降了3%。

“其實(shí)不僅是理邦儀器，三諾生物亦是如此。銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)導(dǎo)致這些公司在營(yíng)收保持增長(zhǎng)的情況下，凈利潤(rùn)受到了較大的影響。”一位上市券商分析師向記者指出，費(fèi)用率略呈上升趨勢(shì)是今年上半年醫(yī)療器械行業(yè)的一個(gè)共性表現(xiàn)，費(fèi)用的上升，也是導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)減緩的一個(gè)原因。

這樣的情況也發(fā)生在了陽(yáng)普醫(yī)療(18.820， 0.00， 0.00%)(300030.SZ)身上。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱其2015年中報(bào)后發(fā)現(xiàn)，上半年其主營(yíng)收入2.31億元，同比增加了18.36%，但歸屬于母公司反倒下降了6.7%。主要原因便是由于新產(chǎn)品推廣費(fèi)用和銷(xiāo)售人員薪酬上調(diào)致使公司銷(xiāo)售費(fèi)用大增29.69%，同時(shí)為并購(gòu)惠僑和開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了226.37%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者亦從相關(guān)渠道獲悉，與去年同期相比，醫(yī)療器械行業(yè)6月份的銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別上升了0.93、0.62和0.04個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械基礎(chǔ)薄弱

盡管醫(yī)療器械類(lèi)上市公司上半年的業(yè)績(jī)普遍不錯(cuò)，但從整體上來(lái)看，醫(yī)療器械還存在先天不足、基礎(chǔ)薄弱的情況，不管是業(yè)務(wù)收入還是利潤(rùn)占整個(gè)醫(yī)藥制造業(yè)的“量”并不占優(yōu)。

上海證券一份題為《2015年8月醫(yī)療器械行業(yè)投資策略：關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定個(gè)股》的研究報(bào)告中指出，今年上半年醫(yī)療器械行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入1080.92 億元，累計(jì)利潤(rùn)總額92.44 億元，累計(jì)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增速分別為12.05%和4.71%。同期醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入11735.51 億元，累計(jì)利潤(rùn)總額1207.10 億元，累計(jì)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增速分別為8.76%和13.55%。

一個(gè)非常重要的原因是，國(guó)內(nèi)的高端醫(yī)療器械市場(chǎng)幾乎被跨國(guó)企業(yè)所把持。在醫(yī)療器械領(lǐng)域，國(guó)外與國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械的市場(chǎng)占有率之比約為7：3，近日WTO[微博]達(dá)成的一項(xiàng)協(xié)議更是使得在醫(yī)療器械行業(yè)占到大頭的跨國(guó)企業(yè)“如虎添翼”。

該協(xié)議規(guī)定，3年內(nèi)逐步對(duì)201項(xiàng)信息技術(shù)產(chǎn)品實(shí)施零關(guān)稅，其中包括部分醫(yī)療設(shè)備，如磁共振成像機(jī)、計(jì)算機(jī)斷層掃描儀等。更使得在醫(yī)療器械行業(yè)占到大頭的跨國(guó)企業(yè)“如虎添翼”。

顯然，少數(shù)國(guó)外品牌壟斷中高端醫(yī)療器械市場(chǎng)，同時(shí)進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備價(jià)格、維修、耗材費(fèi)用居高不下，導(dǎo)致了醫(yī)療成本不斷攀升，加劇、加重了“看病貴”的問(wèn)題。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)有醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)約一萬(wàn)五千余家，但90%的企業(yè)收入規(guī)模不足2000萬(wàn)元，企業(yè)產(chǎn)品也以低端耗材和中低端設(shè)備為主，而像CT、核磁共振、PET等高端醫(yī)療設(shè)備基本被國(guó)外產(chǎn)品壟斷。我國(guó)醫(yī)療器械生產(chǎn)廠(chǎng)家普遍處于規(guī)模較小、以中低端產(chǎn)品為主的局面，呈現(xiàn)“多、小、高、弱”的特點(diǎn)。

“本土的醫(yī)療器械企業(yè)主要是仿制國(guó)外的技術(shù)，或者是作為外資企業(yè)的代理，但并沒(méi)有掌握核心的技術(shù)。受限于產(chǎn)品研發(fā)，本土企業(yè)的高端產(chǎn)品質(zhì)量跟不上，另外也有一些器械的硬件問(wèn)題，所以沒(méi)辦法做大。”北京鼎臣醫(yī)藥咨詢(xún)負(fù)責(zé)人史立臣告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

同時(shí)記者也了解到，同樣進(jìn)口的醫(yī)療設(shè)備在國(guó)內(nèi)的售價(jià)幾乎是國(guó)外售價(jià)的2倍，公立企業(yè)的采購(gòu)費(fèi)用往往也會(huì)超過(guò)民營(yíng)企業(yè)。

“這是由多重因素造成的。民營(yíng)企業(yè)采購(gòu)一定會(huì)壓價(jià)到最低，但公立采購(gòu)，每個(gè)環(huán)節(jié)的供貨商都要付出溝通費(fèi)用，導(dǎo)致只有提高售價(jià)才能平衡費(fèi)用。”中國(guó)醫(yī)藥(16.18， 1.02， 6.73%)物資協(xié)會(huì)醫(yī)療器械分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳紅彥告訴記者。

重點(diǎn)突破高性能醫(yī)療器械

可以明顯看到，醫(yī)療器械收入增速在整個(gè)醫(yī)藥制造業(yè)中相對(duì)較快，但醫(yī)療器械行業(yè)收入總量占整個(gè)醫(yī)藥制造業(yè)比重卻較低。

“這主要有以下幾方面原因：首先我國(guó)目前醫(yī)療器械行業(yè)以低端產(chǎn)品居多，這就導(dǎo)致雖然業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較好，但是利潤(rùn)增長(zhǎng)卻顯得疲軟;其次是醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化較高，惡性壓價(jià)的存在使得銷(xiāo)售量雖然上升，但利潤(rùn)依舊較低。”上述券商研報(bào)也進(jìn)一步指出，醫(yī)療器械行業(yè)的利潤(rùn)總額增速在醫(yī)藥制造業(yè)中較低，遠(yuǎn)低于化學(xué)藥品、生物制品等行業(yè)。

好消息是，這種情況將隨著高性能醫(yī)療器械確定為國(guó)家“十三五”發(fā)展規(guī)劃重點(diǎn)突破領(lǐng)域而有所改觀(guān)。分析人士指出，預(yù)計(jì)相關(guān)部門(mén)將會(huì)出臺(tái)更多的政策來(lái)支持高性能醫(yī)療器械的發(fā)展，醫(yī)療器械企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的歷史性機(jī)遇。

近日，醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)療衛(wèi)生方面的“十三五”發(fā)展規(guī)劃基本編制完成，高性能醫(yī)療器械被確定為重點(diǎn)突破領(lǐng)域之一;而在發(fā)改委網(wǎng)站上公布的《關(guān)于實(shí)施增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力重大工程包的通知》，也為切實(shí)落實(shí)高端醫(yī)療器械這一重點(diǎn)項(xiàng)目提供了實(shí)施方案。

在國(guó)家衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會(huì)和工業(yè)信息化部聯(lián)合召開(kāi)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備發(fā)展應(yīng)用會(huì)議上，工信部部長(zhǎng)苗圩表示，為推動(dòng)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將建立主動(dòng)使用國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備激勵(lì)機(jī)制。國(guó)家衛(wèi)計(jì)委主任李斌也談到，將重點(diǎn)推動(dòng)三甲醫(yī)院應(yīng)用國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，加快國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備發(fā)展，推進(jìn)普及應(yīng)用，發(fā)揮國(guó)內(nèi)企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，降低醫(yī)療成本，有效遏制就醫(yī)費(fèi)用不合理增長(zhǎng)，減輕患者負(fù)擔(dān)。