老齡化對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的影響，被多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看好。但從行業(yè)研究員的角度，對(duì)其中的醫(yī)療器械行業(yè)關(guān)注不多。

銀河證券醫(yī)藥行業(yè)研究員李鷹鵬對(duì)此解釋，因?yàn)獒t(yī)療器械行業(yè)過于分散，國(guó)內(nèi)公司的競(jìng)爭(zhēng)還主要處于中低端，值得關(guān)注的上市公司并不多。

行業(yè)熱 上市公司冷

李鷹鵬指出，從整個(gè)醫(yī)療器械行業(yè)來看，受到老齡化等因素的影響，實(shí)際上也正處于高速增長(zhǎng)的階段。

有數(shù)據(jù)顯示，在歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家，藥品和醫(yī)療器械產(chǎn)品在醫(yī)藥總產(chǎn)值一般比例為6：4，而在中國(guó)，這個(gè)數(shù)據(jù)僅為9：1。

長(zhǎng)城證券行業(yè)研究員邱義鵬在其年度策略報(bào)告中指出，逐漸進(jìn)入老齡化社會(huì)已是我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

而老年人的醫(yī)療花費(fèi)要遠(yuǎn)高于年輕人。有研究表明，退休職工醫(yī)療費(fèi)用與在職職工相比約為3：1，有的國(guó)家甚至高達(dá)5：1。老年人口總量的迅速膨脹以及占總?cè)丝诒壤难杆偬岣邔⒊蔀橥苿?dòng)醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容的重要因素。

李鷹鵬指出，由于老齡化，其發(fā)病率就更高，因此對(duì)于一些醫(yī)療器械的使用頻率就更高，同時(shí)對(duì)一些可以民用的醫(yī)療器械需求也更高。

而實(shí)際上，老年健康產(chǎn)業(yè)目前基本上還處在起步階段，其服務(wù)水平與開發(fā)研究還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到市場(chǎng)需求。而很多老年家用醫(yī)療器械的經(jīng)銷渠道一直還是以藥店、商場(chǎng)兼營(yíng)模式為主，無法滿足老年人的消費(fèi)需求。

同時(shí)，由于行業(yè)內(nèi)整體科技水平與國(guó)外還有一定差距，導(dǎo)致高端市場(chǎng)仍主要為跨國(guó)企業(yè)所控制，國(guó)內(nèi)企業(yè)主要集中在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中低端市場(chǎng)。

據(jù)李鷹鵬稱，目前國(guó)內(nèi)一些做得比較好的公司，很少在A股上市，有些都跑到境外去上市。并且，由于行業(yè)集中度不高，國(guó)內(nèi)公司很少能夠處于行業(yè)主導(dǎo)地位。僅有個(gè)別公司在個(gè)別領(lǐng)域會(huì)具有一定優(yōu)勢(shì)。

三公司值得關(guān)注

樂普醫(yī)療[56.88 -9.14%](300003.SZ)就在其所在領(lǐng)域具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)。公司主要從事冠狀動(dòng)脈介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)高端醫(yī)療器械具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。主要產(chǎn)品包括血管內(nèi)藥物(雷帕霉素)洗脫支架系統(tǒng)、冠脈支架輸送系統(tǒng)等。

李鷹鵬指出，目前老年人中，發(fā)病率最高的主要是心血管疾病，而樂普醫(yī)療所生產(chǎn)的正是這方面產(chǎn)品。“并且其所處的也是相對(duì)高端的市場(chǎng)。”

民族證券涂羚波曾指出，樂普醫(yī)療核心產(chǎn)品洗脫支架系統(tǒng)構(gòu)筑了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具有廣闊的市場(chǎng)空間。該產(chǎn)品分別占公司營(yíng)業(yè)收入和毛利潤(rùn)的78.64%、86.81%，構(gòu)成了盈利的主要來源。與國(guó)內(nèi)外同類產(chǎn)品相比，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)占有率。而其所處冠狀動(dòng)脈介入治療領(lǐng)域也正處于高速成長(zhǎng)期，作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，將極大地受益于行業(yè)成長(zhǎng)。

實(shí)際上，除了樂普醫(yī)療外，如魚躍醫(yī)療[34.72 -4.75%](002223.SZ)、萬東醫(yī)療[10.73 -4.88%](600055.SH)也是在醫(yī)療器械行業(yè)中綜合質(zhì)量比較高的。

據(jù)李鷹鵬分析，魚躍醫(yī)療的特點(diǎn)是營(yíng)銷體系做得比較好，比較市場(chǎng)化，機(jī)制比較靈活，能夠及時(shí)抓住市場(chǎng)需求;而萬東醫(yī)療的行業(yè)地位也比較高，但由于是被國(guó)企控股，在經(jīng)營(yíng)上略顯保守。

對(duì)于萬東醫(yī)療，齊魯證券也比較看好，認(rèn)為公司將成為醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域未來的領(lǐng)頭羊。公司的核磁共振設(shè)備在低端市場(chǎng)有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，在金融危機(jī)影響過去之后，該領(lǐng)域未來的發(fā)展可以預(yù)期。